Tolérance et capacité à prendre du risque : ne les confondez pas
Quand on parle de risque en placement, une seule question revient souvent : « Jusqu’à quel point êtes-vous à l’aise avec les fluctuations? » Elle est importante, mais elle ne suffit pas. Il faut distinguer votre tolérance émotionnelle au risque de votre capacité financière à l’assumer.
Vous pouvez être calme devant une baisse des marchés et pourtant avoir besoin de cet argent bientôt. À l’inverse, vous pouvez disposer d’un horizon très long, mais vivre chaque recul comme une urgence. Une décision de placement solide doit respecter ces deux réalités.
Cette distinction prolonge notre approche de la Science de l’investissement (SOI), qui relie les placements à vos objectifs, au risque et aux coûts plutôt qu’à une prédiction du prochain mouvement de marché.
La tolérance au risque : ce que vous êtes prêt à vivre
La tolérance au risque décrit votre réaction devant l’incertitude et les pertes temporaires. Dormez-vous bien si votre portefeuille recule? Auriez-vous envie de vendre après une mauvaise année? Une baisse de 10 %, de 20 % ou davantage changerait-elle votre comportement?
L’Autorité des marchés financiers rappelle qu’un placement convenant à une personne ne convient pas nécessairement à une autre. Son outil de profil d’investisseur tient notamment compte des objectifs, des retraits prévus et de l’horizon. Autrement dit, votre confort psychologique n’est qu’une partie du portrait.
La capacité à prendre du risque : ce que votre plan peut absorber
La capacité est plus concrète. Elle dépend de votre situation financière et du calendrier de vos projets. Elle peut être limitée même si vous vous sentez audacieux.
Un achat important est prévu dans deux ans et l’argent devra être disponible.
Votre revenu est variable ou une transition professionnelle approche.
Votre fonds d’urgence est insuffisant.
Vous dépendez déjà de retraits du portefeuille pour payer vos dépenses.
Une dette coûteuse réduit votre marge de manœuvre.
Plusieurs objectifs utilisent la même épargne au même moment.
La capacité pose donc une question simple : si les marchés baissent au mauvais moment, pouvez-vous attendre la reprise sans sacrifier un projet essentiel, vendre sous pression ou vous endetter davantage?
Exemple hypothétique : même personne, deux objectifs
Imaginons une personne qui épargne à la fois pour une mise de fonds dans trois ans et pour sa retraite dans vingt-cinq ans. Son tempérament ne change pas d’un compte à l’autre. Pourtant, sa capacité à prendre du risque n’est pas la même.
La somme destinée à la mise de fonds a un horizon court et une date d’utilisation relativement rigide. Une forte fluctuation pourrait compromettre le projet. L’épargne-retraite dispose de plus de temps, mais elle doit encore respecter la tolérance de la personne et l’ensemble de son plan.
Ce n’est donc pas votre âge, à lui seul, qui dicte le niveau de risque. Chaque objectif possède son propre horizon, sa priorité et sa flexibilité.
Que faire quand tolérance et capacité ne concordent pas?
Je retiens généralement le niveau le plus prudent des deux. Un portefeuille ne devrait pas exiger une résistance émotionnelle que vous n’avez pas, ni exposer un projet à une perte que votre plan ne peut pas absorber.
Séparer les objectifs selon leur date et leur importance.
Chiffrer les retraits prévus au cours des prochaines années.
Tester une baisse de marché réaliste et ses conséquences sur chaque projet.
Vérifier les liquidités disponibles ailleurs que dans le portefeuille.
Choisir une répartition d’actifs que vous comprenez et pouvez conserver.
Documenter les règles de rééquilibrage et les circonstances qui justifient une révision.
Cette dernière étape compte. Une stratégie écrite réduit le risque de modifier le portefeuille uniquement parce que l’actualité est bruyante. Notre article sur le
Trois erreurs fréquentes
Confondre rendement souhaité et risque supportable. Désirer un rendement plus élevé ne crée pas automatiquement la capacité d’accepter une perte.
Utiliser un seul profil pour tous les projets. Un REER à long terme et une mise de fonds prochaine ne répondent pas au même besoin.
Répondre au questionnaire selon ce que vous pensez devoir dire. Un profil utile reflète votre comportement probable, pas une image idéale de vous-même.
La bonne question est humaine
Le risque n’est pas seulement une statistique. Il représente ce qui pourrait arriver à votre liberté de choisir, à votre famille et aux projets qui donnent un sens à votre épargne. Dans La Route de la Prospérité™, nous commençons donc par les intentions, puis nous cherchons une structure financière capable de les soutenir.
Pour approfondir cette démarche, découvrez La Route de la Prospérité™.
Sources et limites
Consultez l’outil officiel de l’Autorité des marchés financiers sur le profil d’investisseur.
L’AMF présente aussi les questions qu’un représentant devrait poser sur les objectifs, l’horizon, la tolérance et la situation personnelle.
Ce texte est éducatif. Il ne détermine pas votre profil d’investisseur et ne remplace pas une analyse de convenance ou un conseil adapté à votre situation.
Si vous souhaitez relier ces questions à votre situation, commençons par une conversation.
Paul Constantinescu, Pl. Fin. Découvrez son approche et son parcours.
Commentaires